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[财经] 5月CPI

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东启明西长庚 发表于 2024-6-12 22:25:13 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
今天公布的数据，5月CPI同比上涨0.3%，环比下降0.1%；
5月CPI 第1张图片

细分来看，其实5月CPI的八大类别里，只有食品烟酒和交通通信是同比下降，其他6类都是同比上涨。同比上涨的类别里，居住类别同比上涨幅度最低，这跟当前房地产市场寒冬有关。居住类别主要就是房租和水电燃料，其中房租占比权重最大，房价低迷，房租自然也会低迷。除了居住之外，其他类别的CPI上涨幅度是普遍高于1%，但整体也是在2%以内的正常范围。只有“其他用品及服务”是继续保持3.6%的高增长，这个类别主要就是服务业通胀。其实，如果这八大类不分权重的话，平均下来是1%的通胀率，但实际是0.3%的通胀率，这说明食品烟酒类别占CPI比例确实比较大。（1）畜肉类食品烟酒里，畜肉类价格占比权重最大。5月的畜肉类价格是同比下降2.2%，影响CPI下降约0.07个百分点。但这次畜肉类价格跌，就不是猪肉影响的，实际上5月猪肉价格还同比上涨4.6%；但5月的牛肉价格同比下降12.9%，羊肉价格同比下降7.5%，降幅都还比较大，所以才拉低畜肉类价格。
5月CPI 第2张图片

去年底CPI一度连续4个月负增长，主要就是猪肉价格大幅下降，拉低了权重。比如，去年11月猪肉价格同比下降31.8%，自然拉低CPI指数。这主要是2022年10月，猪肉价格一度出现一波较大幅度上涨，涨到了28元的高位。这使得去年8月-12月，猪肉价格同比跌幅比较大，拉低了CPI指数。不过，最近两个月，猪肉价格是出现一波上涨。
5月CPI 第3张图片

上图是出栏价，单位是元/公斤，大概比市场价低一半，具体得看部位。5月至今，猪肉价格是从15元的价格，涨到了现在19元。这是高于去年同期的14元价格，涨幅大约35%；由于猪肉价格上涨，很大一个波段是在6月份出现的，5月15日的猪肉价格还只是15元，所以5月CPI里，猪肉价格涨幅还只有4.6%；我个人预计，下个月公布的6月猪肉价格会有较大的同比涨幅，会某种程度带动CPI指数反弹上行。（2）交通通信再说说交通通信类别。去年底，CPI指数连续负增长，也跟油价有较大同比跌幅有关。这是因为2022年油价大幅上涨，拉高了基数，这使得2023年油价同比跌幅比较大。不过，随着一年时间过去，当前CPI同比基数是2023年的油价，已经从高基数，变成低基数，所以5月油价是同比上涨了6.3%；不过，5月的交通通信仍然同比下降0.2%，这个主要就是交通工具出现4.7%的降幅。但交通工具的4.7%降幅，显然是低于油价6.3%的涨幅，但实际交通通信是同比下降0.2%；这说明交通工具所占的权重会更高一些。至于交通工具的降幅为什么会这么大，这个大家都很清楚，这个主要就是当前国产电动汽车特别卷，卷出了一个新高度，价格战呈现白热化趋势，这带动了汽车价格整体大幅下降，包括不少燃油车的价格也都被拉了下来。从消费者的角度来说，汽车价格下降自然是比较有利的，但对汽车厂商会比较不利。我们作为普通人，屁股自然还是需要坐在消费者这边，而不是坐在汽车厂商那边。而且这种内卷，某种程度也是激发竞争，有利于国产汽车整体水平的提高，所以车企里，一些龙头企业是公开说欢迎“卷”，当然也有其他车企不欢迎“卷”。这个取决于这个企业有没有信心打赢价格战。有信心的企业，自然支持价格战，甚至主动发起价格战。没有信心的企业，自然会反对价格战。所以卷这个东西，对于汽车厂商来说，也是有利有弊，我们得辩证去看待。而对于消费者来说，汽车价格下降，肯定是比较有利的。那么我们作为消费者，在欢迎汽车价格下降的同时，就别被所谓大通缩言论带歪了节奏，听风就是雨，一看通胀率长期维持低位，就动辄觉得药丸。有些人很矛盾，日常生活中，一看到某些东西涨价了，就马上破口大骂。但一转头却又对CPI指数同比低增长“忧心忡忡”。不希望涨价，但又觉得通缩药丸。经济陷入整体通缩，自然是不好的。现代经济发展需要保持2%左右的温和通胀，才比较健康。但不代表我们当前CPI同比0.3%的增长，就是通缩。如果CPI超过6个月长期保持负增长，可以视为通缩。但CPI保持在0-1%的区间，顶多也只能算是低通胀，还不能被认为是通缩。而且通过我们CPI细分的八大类来看，其实我们当前并没有整体的通胀和通缩，而是出现分化。（3）工业品通缩、服务业通胀可以简单理解为，食品价格在最近一年是整体保持下降态势。但食品价格是具备周期属性，并不能因为食品价格某个时间段的涨跌，就直接断言通胀通缩。除了食品之外，我们当前的通胀情况可以归纳为一句话“工业品通缩、服务业通胀”。工业品比较典型的就是汽车和手机两大类，这两大类过去两年的价格是一直在降价。5月的通信工具也是同比下降2.5%；我们作为世界最大的制造业国家，有最庞大的制造业产能，这是必然会带来工业品通缩的。而这种工业品通缩，对消费者来说，并不是坏事，没人会不希望买到物美价廉的产品。除了工业品通缩之外，我们在服务业领域还是有明显的通胀，但这个通胀，也还保持温和通胀水平，不至于就成了大通胀。所以，现阶段鼓吹我们经济要大通缩，或者大通胀，都是不靠谱的，更多只是某些人长期为了唱衰而唱衰。CPI指数涨，他们就会鼓吹大通胀，CPI指数跌，他们就会鼓吹大通缩。在他们的思维里，经济只能极端化，只能从一个极端到另外一个极端，而不能处于一个平衡的中间态。他们不会去细分看CPI指数的构成类别，不会去仔细看我们哪些领域在通缩，哪些领域在通胀。他们主打的就是一个情绪输出，来博取眼球和流量，来制造恐慌和焦虑。我并不是说我们经济有多好，我也一直在提醒我们经济当前的增速下行压力。包括2021年经济比较好的时候，我也经常去跟大家提醒我们经济面临的一些风险，跟大家做预期管理。只不过，这些提前预警的风险，现在已经应验了。我才会更多去跟大家做心理按摩，这也是预期管理的一部分。好的预期管理，并不是一味的调低预期，去悲观恐慌。而是在对短期风险足够重视的情况下，仍然对长远未来保持信心。所以在不好的预期兑现后，我们有心理准备的人，更需要去坚定信心。我只是反驳这种为了唱衰而唱衰的片面言论。因为这种一味唱衰的言论，并不是某些人吹捧的那种“人间清醒”。在股市上涨到泡沫化峰顶时，在周围人狂热看多的氛围里，能顶着巨大压力去提醒风险的人，才叫做“人间清醒”。但在股市暴跌下来后，才马后炮去唱衰，制造恐慌焦虑情绪，那只是在割韭菜而已，不叫“人间清醒”。


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标签：水电焦虑心理房地产地产
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