深度报道｜EDITORIAL
谁会想到自己要工作到90岁呢？
75岁的奢侈品行业首富Bernard Arnault在为自己一步步退休做好安排，但90岁的Giorgio Armani还工作在一线。
Armani集团的下一步会如何？
*撰文/包韵
7月11日，Giorgio Armani先生就满90岁了，他依然活跃在台前。
在两周以前的巴黎高级定制周上，这位净资产68亿美元（彭博全球亿万富豪实时排行榜7月9日数据）的企业家亲自为Armani Privé 2024秋季高级定制系列发布会登台谢幕。
Armani Privé 2024秋季高级定制系列
这样的秀，一年加起来有十场，Armani Privé两场、Giorgio Armani四场、Emporio Armani四场……他几乎无一缺席。
他是同龄人中唯一还战斗在一线的设计师与品牌创始人。时装界很少有人会这样与自己的品牌交缠在一起。大多数公司都是创意总监负责设计，首席执行官负责管理，而Giorgio Armani身兼二职。
01
独自撑起整个帝国的
Giorgio Armani
作为「意大利制造」的代表人物，Giorgio Armani的时尚哲学与设计理念是Armani集团成功的基石。至今，他也没有放弃对设计团队的指导。这也是Armani时尚形象几十年来始终保持着高度一致性的原因。
6月26日，伴随着爵士作曲家Glenn Miller 1930年代写作的名曲《Moonlight Serenade》，Giorgio Armani将人们拉入了他的记忆宫殿，这也许是那个出生在1934年匮乏时代的意大利小镇男孩从好莱坞荧幕上感受到的梦幻之美，也是Giorgio Armani创立49年来所刻画的女性模样。
这个名为「珍珠」（Perle）的高级定制系列呈现着他对美的把控力：珍珠点缀着天鹅绒与薄纱，镶满珠饰的网状裙在摇曳前行中沙沙作响，各色面料闪烁着珍珠母贝般莹莹光泽，仿若将水面的月光织成丝缎，将星空裁作衣裳。
「真正的优雅不代表引人瞩目，而是让人难忘。」流光溢彩的Armani时装从不会让人啧啧称奇，而是默默衬托着穿衣者的风华，正如台下坐着的Cate Blanchett。
Armani Privé 2024秋季高级定制系列
从1975年在米兰创立品牌以来，Giorgio Armani也以自己强有力的控制力捍卫着这间公司的独立性，他拥有Giorgio Armani SpA 100%的所有权。
这是一位孤独的独裁者。他独自管理着这间年营业额达23.5亿欧元（2022财年数值）的时尚帝国，Armani集团在全球的门店多达2983家，有近9000名员工。
他的业务从高级定制到运动装，旗下包括主线Giorgio Armani、副线Emporio Armani、高级定制品牌Armani Privé以及更加年轻的A|X Armani Exchange等4个品牌。这已经是Armani改革后剔除了一系列芜杂的副线和中等价位系列的结果了（2018年，Armani集团将Armani Collezioni和Armani Jeans两条线分别合并到了两个品牌Emporio Armani与A|X Armani Exchange中）。他还通过授权合作，将眼镜、美妆两大业务分别与意大利眼镜巨头Luxottica 、法国美妆巨头欧莱雅集团合作。此外，他还拥有家具品牌Armani Casa，可以做家装业务，还有酒店和度假村项目，另开了酒吧、甜品、花店等小店涉及生活方方面面……
正如他曾经所说：「我生长于一个循规蹈矩的家庭，拥有的都是平凡的机会，因此基本上我是为自己打造出一个世界。这也是为什么我如此热爱我的工作，因为它让我创造出一个我原本不属于、只会在电影或书中见识到的环境，我建构出了自己生活的方式。」
如果有精力，Giorgio Armani先生会希望一直这样下去：「只要我还在，我就是老板。」他在2012年接受《WSJ》记者Paul Wetherell 采访如是说。那时候他才从2009年的一场大病中恢复过来。
不过，到了去年11月，一份2016年通过的Giorgio Armani公司秘密文件浮出水面。路透社表示，这份文件对Armani集团的继承人安排、创意总监选择、股份分配方式以及公司未来上市、并购都做出了详细的规划。
02
以Armani之名IPO，
也许是一种可能性
今年4月，Giorgio Armani在谈及公司未来时表示：「独立于大型集团自主经营仍是Armani集团未来的价值所在，但我觉得我不能排除任何可能性。」并直接指出「上市是我们还没有讨论过的事情，但这是一个可以考虑的选择，希望在遥远的将来。」
尽管Giorgio Armani一直捍卫他的公司的独立性，谨慎对待着外部资本的入侵，但从2015年开始，业内不时会有关于Armani集团将被收购的传闻，这里包括了LVMH集团、开云集团、Exor集团、卡塔尔王室的Mayhoola基金等等。
最新的传言方是Prada集团。就在Giorgio Armani发表上面那段谈话的一个月后，Prada集团的「少东家」Prada社会责任主管Lorenzo Bertelli在一次公开发言中表示，Prada准备在奢侈品行业出现收购机会时考虑并购。尽管辅佐他的首席执行官Andrea Guerra在半月后公开表示，公司近期不计划进行大规模收购，近期没有收购Armani等竞争对手的计划。行业内仍然会猜测这两家巨大的意大利集团合并的潜在可能性。
这有点像2023年美国时尚业两大巨头合并的情况。彼时96亿美元市值的Coach母公司Tapestry集团以85亿美元收购了当时市值约为41亿美元的Michael Kors母公司Capri Holdings。不过，这项并购正被美国联邦贸易委员会(FTC)以反垄断的理由提起诉讼。
1996年，Andre Leon Talley为《Vanity FAIr》所做的策划「意大利设计师」特辑，从左到右依次是Gianni Versace, Valentino Garavani, Giorgio Armani，Miuccia Prada。照片由Karl Lagerfeld拍摄。
对Prada来说，他们在2023年底也曾传出Chanel所有者Wertheimer家族有意以约60亿欧元收购Prada集团的流言。当然，这被官方否定了。现在Prada的市值为1416亿港币，大概合167亿欧元，得给前面故事里的估值加一位数。
在意大利，家族企业的模式是奢侈品行业里最普遍的情况，这种传统而保守的运作模式，让他们很难像法国同行那样做大做强。
在过去的20年里，法国人Bernard Arnault通过收购积累了巨额财富，让LVMH集团成为了奢侈品行业的旗舰，这里面就有许多意大利品牌，包括Fendi,、Loro Piana、Bulgari。而他的竞争对手François-Henri Pinault，则是通过收购和出售，净化了父亲留给自己的大摊子，把PPR变成名为Kering开云的奢侈品集团，他收购的意大利品牌Gucci是旗舰，现在他还拥有Valentino的股份。
这些被收购的意大利公司飞速成长着。以Gucci为例，这家公司相比2015年的年营收增长达五倍。而Armani集团在过去这些年一直维持着二十来亿的年营业额，从没有超过2015年的26.5亿欧元。
Armani集团现在依赖着Giorgio Armani领导的惯性在运作着，但这家公司如果要增长，必然会走向IPO。这也是Giorgio Armani对集团走向的预测。彭博的分析师认为，Giorgio Armani的价格在80亿至100亿欧元之间是合理的。
可以想象一个美好的图景，如果Giorgio Armani与Prada合并，那就是一个估值可能超过250亿欧元的大集团，也能圆Prada在米兰上市的心愿。在生意上，双方互补也不会有竞争关系，还能资源互补，Armani在工艺与高级定制上的成就能为Prada带来好处，Prada在创意和营销上也能帮Armani一把。
03
没有继承人的Armani
所能做出的选择
Armani家族合影：第一排为两个侄女Roberta与Silvana，第二排左一为侄子Andrea Camerana，Giorgio Armani本人，其母Maria，妹妹Rosanna
Giorgio Armani在2016年创建了一个基金会，作为他去世后监管Armani集团的重要机构。据计划书显示，Armani集团股份将传给家族成员以及这个慈善基金会。
对Giorgio Armani而言，如果上市融资不能避免，那么他希望集团是一个完整的Armani。上市「必须在继承手续正式生效的五年后，且需要大多数董事的赞成票」。同时，继承者在章程生效后五年内不能出售所得股份，也不能进行任何潜在的上市或并购活动。
这些继承人包括Giorgio Armani的妹妹Rosanna Armani，三名子侄辈成员Silvana Armani、Roberta Armani、Andrea Camerana，以及他的长期伴侣Pantaleo Dell'Orco。
他们现在都是Armani集团董事会成员，几乎每一位都深度参与Giorgio Armani的运营。
Giorgio Armani与妹妹Rosanna Armani
首先是曾作为意大利名模的妹妹Rosanna Armani。
虽然这个公司由Giorgio Armani与恋人Sergio Galeotti共同创立，但Rosanna利用自己作为模特的影响力帮助品牌在创业初期获得了业界的青睐。
同时，Rosanna也是劝说Giorgio Armani推出了女性职业装的人。这一关键性的举措促使了「权利套装」（power suit）的诞生，使Giorgio Armani成为了影响时装史进程的人物。
2019年奥斯卡颁奖期间，Giorgio Armani（左2）与侄女Roberta Armani（右1）跟被赞助红毯造型的明星Cate Blanchett，Tom Cruise，Julia Roberts合影
子侄辈中最为媒体熟知的是负责公关业务的Roberta Armani。
Roberta于1970年在米兰出生，是Giorgio Armani兄长Sergio Armani的女儿，从17岁就开始为家族企业服务，从店铺销售干起，而后凭借其出众的公关能力，担任公司的公共事务与VIP事务总监，替Giorgio Armani出面会见VIP客户。
在她的推动下，品牌在好莱坞的社交圈中获得了极大声望 ，品牌高级定制产品线Armani Privé迅速成长为行业内颇具影响力的品牌 。
Giorgio Armani（左2）与侄女Silvana Armani（中）、伴侣Pantaleo Dell'Orco一同谢幕
Giorgio Armani的另一位侄女Silvana Armani是品牌的女装设计负责人，与Giorgio Armani密切合作了几十年。Giorgio Armani视她为自己时尚领域的亲密助手。
与Silvana共同分享「时尚助手」一职的，还有负责品牌男装设计工作的Pantaleo Dell'Orco，人称「Leo」。Leo曾是一位模特，三十多年来一直跟随Giorgio Armani本人，如今已Armani家族中家人一样的存在。Giorgio Armani在创意上赋予了他很大的控制权。
侄子Andrea Camerana与其母Rosanna Armani
Rosanna Armani的儿子Andrea Camerana目前是集团可持续发展董事总经理。他毕业于农业科学专业，在欧尚集团和意大利奶酪品牌Galbani工作后，于2000年加入Armani集团，担任市场部的一些工作。2014年，他一度退出该集团，保留董事会席位。2022年，他又开始以可持续发展董事总经理的身份出现在媒体面前。
Andrea Camerana作为意大利财阀阿涅利家族的亲戚（他的父亲Carlo是Gianni与Umberto Agnelli的堂兄），经常被外界认为是Giorgio Armani的潜在继任者。2021年，阿涅利家族控股公司Exor集团（意大利豪华跑车法拉利的母公司）曾一度对收购Giorgio Armani表现出兴趣。
侄子Andrea Camerana与Giorgio Armani
Giorgio Armani也在过去几十年中对他的家人们进行考察，但他们仅是管理各自领域的「专才」，没有人可以真正替代他对Armani集团发号施令。
为了最大限度地减少继承人之间的争议，并确保领导层相对平稳过渡，继承计划书中，公司的股份被划分为六类，包括不同的权益及是否拥有投票权。2023年9月，Giorgio Armani对继承计划书进行了二次修订，并在同年10月举办特别股东会议上批准引入了「两类无投票权的股份」，即没有投票权的纯财务投资者。这预示着，Giorgio Armani未来的资本结构将发生变化。
Giorgio Armani将在明年迎来品牌创立50周年，这是否会成为一个并购的契机？一切难以预测，毕竟奢侈品股受时局影响波动巨大，6月本打算上市的意大利品牌Golden Goose也暂停了IPO计划。
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