[新闻] 日本经济复苏本是好事，然而巨大的风险让人更焦虑！

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2019-2-24 23:56 上传

1月底，日本政府发表《月例经济报告》指出，“安倍经济学”下的日本经济已实现连续74个月的扩张。这对日本而言无疑是福音，但是日本国民似乎高兴不起来。原因在于本轮经济景气扩张是财政、金融政策刺激的结果，而不是技术进步、劳动生产率提升带动的复苏。

日本此次经济景气扩张的最大特点是，6年来名义GDP的平均增长率达1.8%，不仅高于上个周期0.4%的平均值，也高于本轮实质GDP1.2%的增长率。这意味着日本经济已走出物价持续下降的通缩局面。但与高速增长期相比，当前的平均增速达不到1965年到1970年的平均11.5%，也比不上1986年到1991年泡沫景气时期的平均5.3%，其主因是少子老龄化的人口结构难以产生创新驱动。

第二个特点是，本轮经济景气复苏的起点正值第二次安倍政权启动。作为经济刺激政策，“安倍经济学”整套出笼，持续加强，支持了日本经济长期复苏局面。安倍二次执政后，重整2006年的“安倍经济学”，更加大胆地使用量宽和零利率政策，利用“金融抑制”，推进日元贬值，进而推升股价。过去6年，日元兑美元一度贬值约4成，日经股指上升2.7倍。虚拟资产繁荣，使得安倍内阁支持率保持相对高位。

但日本经济的复苏也暴露了本身的脆弱性。一是企业收益扩大，但日本人的实质工资未增，个人实际消费支出停滞，甚至为负值。二是名义GDP增速高于剔除价格影响的实质GDP增速，税收增加，国民实质负担加重。尤其是消费税率上调，个人税负陡然上升，2013年到2018年税收增加37%，而同期名义GDP增加8.8%，呈现明显不平衡。

金融危机后，日本对华贸易结构变化，由原来的对华出口以原材料、生产设备和零部件等为主的垂直分工结构，转为在化工原料、一般机械、电子机械等领域，相互贸易扩大，互有交易的水平分工结构，这反映了中国产业向全球生产链的中高端平移。

另外，日美贸易规模不断扩大，日本顺差增加，如2018年近700亿美元。同时，日本企业对美投资增加，收益扩大。中国、东盟和美国市场成为日本企业海外投资收益最大的市场。这样，在贸易和投资两方面，日本对中美市场均等依赖。由于中美贸易战对日本贸易、投资同时构成影响，这也意味着日本经济面临多元复杂风险。

此外，中美经济动向也对日本经济有直接影响。2018年中国经济增速降至6.6%，虽不算低但也是28年来最低。美国经济迎来减税效果衰减，财政刺激钝化期，金融政策、贸易和产业政策调整，导致日本最大出口市场充满不确定性，而这也意味着日本经济今后将面临巨大风险。

由此看来，日本经济长期增长固然有利于中国经济增长，但中国经济增速下滑、透过日本企业出口及投资收益减少，影响日本经济增长，日本经济对中国经济的依赖更深。(作者是中国现代国际关系研究院研究员)

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来源：环球网

声明：本文图片来源于“东方IC”

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