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[财经] 债务只会转移，不会凭空消失

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感觉来了 发表于 2024-5-19 23:56:55 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
忽如一夜春风来，楼市又要梨花开？

幸福来的太突然，房地产又从ICU拽到了KTV。

眼花缭乱利好的背后，房价到底是要一飞冲天，还是最后的回光返照？

今天的视频恐怕又要被抬走，说点真话不容易，
求关注
求保护。





这两天开发商和销售员，一个忙着涨价，一个忙着接客。

深圳一楼盘的销售称，周末快忙吐了，20分钟内接待了6-7批看房客。

开句玩笑，各地KTV听说都被开发商们定满了。



债务只会转移，不会凭空消失 第1张图片


债务只会转移，不会凭空消失 第2张图片


债务只会转移，不会凭空消失 第3张图片


债务只会转移，不会凭空消失 第4张图片




但是一片繁花的背后，咱要穿透现象看本质。

我只讲一个观点，眼下无论哪种操作——现阶段的模式，依然是在用更大的债务，在解决目前的债务问题。


其实，天量的水放下来，本质上都是负债的转移。

其中一部分债，让地方背。



比如3000亿保障性住房再贷款，地方下场回购商品房。

再贷款的意思是，央妈把水放给银行，银行再把钱借给地方，地方下场收房。表面上看这是印钞放水，利率1.75%。本质上央妈把压力给了地方。

债务只会转移，不会凭空消失 第5张图片


但是，3000亿元是贷款，不是财政拨款，贷款是要还的。

那么，地方拿什么还呢？当然要创造真实收益，才有钱还本，付息。

那么问题来了，买回来的房子能产生多少收益？地方兜里还有几颗糖？

大家心知肚明。



另一部分债，让百姓背。



手段包括不限于：首付最低15%、比如解除限购、比如取消利率下限、比如下调公积金贷款利率等等。

形式各异，本质一致——债务需要传导。



依
然是熟悉的配方，
当年土地财政怎么搞起来？

通过地方卖地，开发商先向银行贷款，把房子卖给买房人，买房人再把债背过来，层层转移。
也就是，土地财政的模型下，大量
债务通过房子这个媒介，
转移给了
买房人
（买单哥）。



债务只会转移，不会凭空消失 第6张图片




而
如今，这个
模式还在
上演。
并且，
杠杆更大。

15%首付什么概念？相当于6.67倍杠杆。



换句话说。房价一旦再下跌超过15%，房屋价值就低于贷款总额了，就Z不抵债了。那会出现什么情况？坏账。

谁来买单？以为是银行的，再想想到底是谁。我已经不能再讲了。



不让唱衰，那我谨慎的说一句：出台首套首付最低15%的政策，上面一定是充分评估了 “房价下探15%的概率和风险”，以及“地方回血的紧要性必要性”这两件事之后，权衡下，做出的正确动作。



债务只会转移，不会凭空消失 第7张图片




那么问题来了，地方和百姓，两部分债，都在多扛？谁扛有效？

说两个数据，
保障性住房再贷款3000亿，去年全国商品房销售额，11万亿。



当然，放水的方式不止这一种，还有很多水放下来。

根据央行的数据，截至2023年12月，央行资产负债表
45.6万亿元。

也就是说，在5个月的时间里，央妈资产负债表扩大了4.8万亿，
简单来说就是印钱放水。

这个增长速度还是很夸张的，超过了2019-2022的4年累计之和。

今年和未来几年的特殊国债，也很可能会跟07年一样，由央行间接去买，向市场注入流动性。
但不管谁买，背后必然需要央行放水来配合财政资金需求，所以央行的资产负债表一定会持续扩张。
但
体量上，商品房
市场依然是大头。

而债务，只会转移，不会凭空消失。



在短期内，在社会生产力没有快速增加的前提下，
任何通过放水、QE、增发的方式，都很难从本质上解决问题。

真正的化债，要靠提高社会生产力。



关于这波动作，有网友开玩笑说：

你用除了降价以外的一切手段支持楼市，

那我就用买房以外的一切办法响应号召。



最后问一句，你觉得真正的价值回归了吗？

————————————————








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沙发
卖糖小哥 发表于 2024-5-20 01:51:26 | 只看该作者
 
说点真话不容易
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