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[财经] 新“国九条”下保壳众生相：36家公司锁定退市，花式保壳层出不穷 | 钛媒体

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紫电青霜胡将军 发表于 2024-6-25 16:32:25 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
新“国九条”出台后，A股退市力度加码，上市公司面值、市值退市风险陡增。年初至今已有12家上市公司完成退市，另有24家锁定退市或已进入退市整理期。与此同时，大量ST股仍在退市边缘挣扎。
面对退市危机，不少上市公司使出浑身解数突击保壳，具体措施包括增持、回购以及短期利好消息刺激等等。但据钛媒体App观察，若非公司基本面发生根本性改善，上述举措也仅仅是治标不治本，对股价的提振作用往往昙花一现；一旦查实违规行为，公司不仅难逃退市命运，还要受到监管处罚。
伴随着新“国九条”严打保壳炒作，“壳价值”大幅缩水，大量ST股逐渐被边缘化。这种背景下，投资者跟风“炒壳”无异于火中取栗。一旦股票被锁定退市，等待投资者的就是被套牢的命运。
年内12家完成退市，24家锁定退市

新规发布以来，A股市场加速优胜劣汰。除财务类、重大违法类等多项退市指标外，触及交易类退市指标的面值退市引发市场关注。
据不完全统计，今年已有累计12家上市公司完成退市，其中7家退市的直接原因是股价低于1元。
新“国九条”下保壳众生相：36家公司锁定退市，花式保壳层出不穷 | 钛媒体 第1张图片


年内已完成退市公司，钛媒体App制表，数据来源：Wind
此外，据不完全统计，目前已有24家上市公司锁定退市，其中14家因触及交易类退市。
新“国九条”下保壳众生相：36家公司锁定退市，花式保壳层出不穷 | 钛媒体 第2张图片


年内锁定退市公司，钛媒体App制表，数据来源：Wind
这些面值退市股中，诞生了许多“史上第一”。
例如，正源股份近日公告将于6月27日摘牌，成为年内首家非ST退市股；因连续20个交易日每日股票收盘市值低于3亿元，上市29年的建车B成为沪深首只市值退市股，截至收盘市值为1.33亿元；史上最低价个股*ST保力于5月16日完成了在A股的谢幕表演，最终报收0.11元。
事实上，这些“面值退”、“市值退”公司背后，往往是盈利差、经营违规、内控失效等多重风险的深度交织，积重难返。
例如，已锁定1元退市的*ST巴安，此前因控制权转让生变，大股东“宫斗”不断；在此期间，公司连续3年大幅亏损，持续经营能力存疑，被会计师出具无法表示意见；39亿存款离奇“消失”的ST亿利，长期存在合规风险。公司此前屡次被曝资金占用、巨额资金存放财务公司超出限额，并因资产分类不实、高管人员长期缺位等原因遭到监管处罚；已经退市的*ST美盛长期存在大额资金占用，2022年度、2023年度被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司连续四年亏损，2023年年报披露前已触及交易类退市。
值得注意的是，新“国九条”对于退市标准的修订重点聚焦于财务类及重大违法类退市标准，进一步细化了对于上市公司财务业绩要求及财报造假的认定标准，对于上市公司信息披露质量提出更高要求。
新纺退被曝曾连续7年财务造假。根据4月28日披露的《行政处罚事先告知书》，公司涉嫌虚增、虚减营业收入，虚减、虚增营业成本，虚增存货，虚增研发费用，导致2016年至2022年年度报告存在虚假记载，拟被罚款4250万元。在此之前，公司已锁定“1元退市”。
曾市值200亿元的算力大牛股*ST左江，因公司经审计的2023年净利润为负值且营业收入低于1亿元，同时，公司2023年度财务报表被出具了非标准审计意见的审计报告，触及股票上市规则相关规定的终止上市情形。此前，该公司因涉嫌信息披露违法违规，遭证监会立案。
突击保壳使尽浑身解数

此次退市新规修改，提高了主板亏损公司的营业收入退市指标，将营收指标从“1亿元”提高至“3亿元”；此外，提高A股公司市值退市指标，将主板A股（含A+B股）市值标准从现行“3亿元”提高至“5亿元”。
退市新规发布后，部分上市公司面临的面值、市值退市风险陡增。截至6月25日收盘，沪深两市股价低于2元的个股共有240只，低于1元的有48只；主板市值低于10亿元的个股共有70只，其中市值低于5亿元的共有17只。
面对退市危机，多家面值逼近1元“警戒线”的公司纷纷出招自救。
6月24日，股价创新低的兴源环境紧急抛出一份增持计划，公告称其董监高团队计划3个月内增持130万元-260万元。同日，康欣新材、ST起步、*ST景峰也公布了增持计划。
不过，增持对股价的提振效果各异。截至6月25日早盘，兴源环境、ST起步涨停，康欣新材跌0.79%，*ST景峰跌停，股价报0.93元。
*ST威帝则是在重组计划“流产”后，抛出回购预案来稳定市场信心。据其披露，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，用于减少公司注册资本，预计回购金额为500万元至1000万元，回购价格上限为3元/股，但该计划尚需股东大会审议。
市值不足3亿元的*ST美讯也曾在6月11日抛出增持计划。公告显示，公司控股股东关联方国美信计划于10个交易日内，增持200万元-400万元。尽管国美信后期确实增持了51.51万股公司股份，但增持对提振股价效果有限。自6月19日股价突破1.06元后再次走低，截至6月24日收盘，*ST美讯报1元，市值2.85元。
然而，纵使“拼尽全力”保壳也未必能成功。
4月30日，ST迪马因连续三年亏损并被审计机构出具带“与持续经营相关的重大不确定性”段落无保留意见的《审计报告》而戴帽。随后，公司不断放出签订战略投资协议、控股股东或高管增持，申请重整等利好消息刺激股价。
ST迪马的具体保壳措施如下：5月13日披露公告称，公司与华润渝康资产管理有限公司签订《业务合作框架协议》，拟在困境项目盘活业务、资产价值提升及产业赋能、重庆市“三攻坚一盘活”等方面展开业务合作；5月14日，ST迪马相继发布了控股股东及其一致行动人、7名董事和高管人员的增持计划；6月13日盘中在官微发布名为《重庆市政府召开专题协调会，全力支持推动东银集团、迪马股份战略重整工作》的利好文章，刺激股价走出“地天板”。
多重利好刺激下，ST迪马股价在1元上下反复横跳，直至6月21日晚间，ST迪马一纸公告宣判了公司的退市命运。
壳价值大幅缩水，冒险“炒壳”恐血本无归

之前A股市场之所以长期存在“劣币驱逐良币”的现象，与所谓的“壳价值”不无关系。而从今年的市场表现来看，所谓的“壳价值”正在快速贬值。
据不完全统计，今年以来沪深两市共有106家公司被实施ST或*ST，其中，47家公司被ST，59家公司被*ST。截至6月25日，沪深两市ST板块共有135家上市公司，其中*ST公司71家。
Choice数据显示，今年以来ST板块指数累计跌幅近40%，跌幅远超大盘；其中78只个股跌幅超过50%，*ST保力、*ST美尚、*ST超华三只个股跌幅均超90%。
新“国九条”下保壳众生相：36家公司锁定退市，花式保壳层出不穷 | 钛媒体 第3张图片


来源：Wind
伴随“壳价值”的大幅缩水，过去常用的并购重组等突击保壳方式已然失效，取而代之的是更为简单粗暴的炒作概念，拉升股价；或是增持回购，彰显信心。前者可以起到短期刺激股价的作用，但属于铤而走险，一旦被查实退市风险不降反增；后者虽不存在安全风险，但若没有业绩支撑，股价提振作用往往昙花一现。
从监管动向来看，一些五花八门的“保壳”动作中不乏违规行为。梳理相关监管函可知，对于处于面值退市边缘的上市公司，沪深交易所正紧盯其是否存在炒作股价等情况，并围绕“自救”手段背后的细节、动机进行详细追问，要求公司提示相关风险。
如上文提到的ST迪马，被上交所下发的监管工作函和警示函。经上交所查明，ST迪马及其控股股东在信息披露、规范运作等方面，有关责任人在职责履行等方面存在违规行为。
就普通投资者而言，对于“壳公司”的炒作一定要保持谨慎。
今年3月以来，大理药业多次提示股票可能被实施退市风险，但在游资爆炒下股价仍持续高涨。3月间，该股从最低价至最高价涨幅达123%，其间连续9个涨停板，3个跌停板。4月份再度出现3个涨停，4个跌停。如今披星戴帽的*ST大药股价已经被打回原形。
新“国九条”明确，进一步严格强制退市标准，收紧财务类退市指标，加大规范类退市实施力度，进一步削减“壳”资源价值。证监会也多次发声，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度。
有投行分析人士表示，从监管环境和改革方向看，ST股日益边缘化、壳资源贬值是大势所趋，单纯靠押注博重组，赚取高收益的时代已经过去。
（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）


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精彩评论20

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沙发
未来汽车日报 发表于 2024-6-25 17:23:39 | 只看该作者
 
全市5000多家，真查起来估计有3000家可以退
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板凳
华蓥山麓 发表于 2024-6-25 18:09:56 | 只看该作者
 
急需赔偿机制加持，否则会导致错杀
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地板
云水鱼 发表于 2024-6-25 18:18:47 | 只看该作者
 
奉劝有点钱但不是太多的家庭，远离中国任何投资形式的资产，包括楼市，股市。楼市会让房产价值每年逐年降低，曾经支撑起楼市的除了政府媒体还有丈母娘，现在以上都不敢发声了自然没有价值了，股市只会让投资者资产每日缩水，再让中雷st退市票的人血本无归，管理层永远就是倡议，关于保护投资者的事情永远只有以后的以后，大家都等待不到的。其次股市这种费精力精神的还负收益的事情实在不值得人民对它有任何期待，劝能离场的早日离场，早日回归正常生活，早日保住本金。
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5#
轩翾霸霸 发表于 2024-6-25 18:32:56 | 只看该作者
 
投资者未得到有效保护，退市越多，散户亏损越大。呼吁建立退市赔偿制度，责任者买单。
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6#
快跑啊 发表于 2024-6-25 18:49:43 | 只看该作者
 
证监会立即关闭融券量化做空股市牟利的工具才是当务之急！
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7#
木子幽幽 发表于 2024-6-25 18:50:59 | 只看该作者
 
身心疲惫
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8#
伍蒙 发表于 2024-6-25 18:57:38 | 只看该作者
 
全部退市，就留茅台，股市就到1万点了
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9#
橘外人 发表于 2024-6-25 19:42:31 | 只看该作者
 
既然可以10送10分红，为何不允许2合1并股呢？
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10#
瓦力瓦力哇 发表于 2024-6-25 20:16:21 | 只看该作者
 
你这么干，对于中小投资者来说，简直就是无差别暴击
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