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[财经] “川普 交易”风向标：美债收益率曲线！

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杨毅干扰球 发表于 2024-1-7 15:32:44 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
以往用来预测美国经济衰退的债券收益率曲线，已成了美国大选的新指标了。
华尔街最近发现，美国大选过程中，当川普占优时，美债收益率曲线将变得更加陡峭。
按照之前的经验，2年期和10年期美债收益率曲线是可以作为预测经济衰退的参考指标的，但自从6月底的美国总统大选辩论后，收益率曲线还多了个新功能：作为美国总统大选的晴雨表。这也被部分市场人士调侃为“川普交易”。
简单来说就是：一旦川普在大选中领先，长期利率就会上行；一旦川普处于下风，长期利率就会下跌。
像是美国总统拜登在6月底的大选辩论中不敌川普后，10年期美债收益率持续飙升，一度逼近4.5%关口。
“川普 交易”风向标：美债收益率曲线！ 第1张图片


当拜登在7月初拒绝放弃参选后，10年期美债收益率就有所回落，在上周四的美国通胀数据出现降温后，10年期美债收益率更是一度跌至4.18%，目前交投在4.24%附近。同时，2年期美债收益率也在回落，上周四也下跌了13个基点，约为4.5%。
“川普 交易”风向标：美债收益率曲线！ 第2张图片


为什么会出现这种“川普交易”？

有分析人士指出，拜登在6月底的辩论中表现不佳，增强了人们对川普获胜的预期，也加剧了投资者对通胀回升的担忧，因川普更倾向于加征进口关税以及声称要驱逐数百万移民，这可能会加剧通胀并给长期利率带来上行压力。而上周的通胀及劳动力市场的降温，令市场对美联储降息的预期大幅提升。
Robinson Capital Managemen首席执行官Jim Robinson预计，无论谁入主白宫，短期利率都会略微放缓，因为美联储最快可能会在9月份降息。
同时也需做好收益率曲线变陡的准备。一旦川普获胜，并继续加征关税和大规模驱逐移民出境，那就会出现滞胀。在这种情况下，工作越来越难找，但通胀却持续存在，这将导致长期利率攀升。
引发“川普交易”的另一个原因是，川普如果上台，将倾向于通过减税和增加政府支出来实施短期经济刺激，导致政府财政赤字和债务扩大，市场对美国政府偿债能力的担忧可能会加剧。这种情况下，债券投投资者将要求更高的长期利率来补偿潜在的财政风险，进而推高长期利率。
Capitol Securities公司的分析师Engelke 表示，无论是拜登还是川普，都没有提出具体计划来控制美国不断增长的财政赤字和利息成本，而这两项开支目前已远超国防开支。
Robinson指出，川普当选的可能性越大，收益率曲线就越陡峭。因为无论是加关税、驱逐移民还是扩张性财政政策，川普如果上台，都意味着通胀的回升。届时美联储可能会采取紧缩的货币政策以控制通胀，并可能会导致短、长期债券的收益率上升。
Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示，在一边倒的总统辩论之后，收益率曲线的确变得陡峭了，这显然受到了大选变化的影响。


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精彩评论19

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沙发
恰到好处 发表于 2024-1-18 14:39:58 | 只看该作者
 
这个问题好理解，美国去年400岁，今年401岁，其总统的年龄自然而然越来越大。估摸到了2025年，会有101岁的老家伙蹦出来，替换刚刚履职一年的总统。想想也是，92岁的游本昌可以出演《繁花》，据说赚了数百万，仅仅七八十岁的特朗普、拜登之流，为何不可以当总统赚大钱呢？
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板凳
龙情岁月 发表于 2024-1-19 13:30:48 | 只看该作者
 
必定他们还有一个选举的过程，即使是罪犯被选上总统，也是选民选出来的。要比当选，当上的好看合法吧！
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地板
叶不凡 发表于 2024-2-6 11:49:43 | 只看该作者
 
变革！
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5#
云中游的鱼 发表于 2024-3-7 19:27:07 | 只看该作者
 
拜登总统有党性原则，国家就有希望。
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6#
谢原修 发表于 2024-3-7 19:41:57 | 只看该作者
 
既不希望变革，也不希望轮回，只希望走社会主义道路，国家越来越好，百姓生活更好。
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7#
可口可乐仔 发表于 2024-3-16 13:38:12 | 只看该作者
 
人称银狐一听就不是个好东西[哭笑]
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8#
简约之美 发表于 2024-3-16 15:31:17 | 只看该作者
 
没有一个是好东西
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9#
呼啦看小虾 发表于 2024-3-19 20:49:51 | 只看该作者
 
爆炸新闻？沒爆！[哈哈]
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10#
侨姑娘小黑哥 发表于 2024-4-21 09:24:46 | 只看该作者
 
马斯克也选总统。全民支持。
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