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[财经] 营收下降反而盈利增加，宁德时代打出了回旋牌！

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喜记 发表于 2024-7-28 11:28:29 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
 
7月26日，宁德时代发布了2024年第二季度的业绩报告。
报告显示，2024年第二季度，宁德时代实现营业收入870亿元，同比降低13.18%，环比增长9.06%；归母净利润为123.6亿元，同比增长13.4%，环比增长17.56%，超出市场预期的110亿元；毛利率达到26.64%，同比增长4.68%，环比增长0.22%。
纵观宁德时代的发展历史，营收下降、利润增加似乎已经成为常态，没有什么可大惊小怪的。自2022年三季度以来，宁德时代已经连续五个季度收入增幅放缓，而到了去年四季度营业收入开始同比下降10.16%，2024年第一季度收入更同比下降10.41%，本季度更是夸张，同比下降幅度达到了13.18%，堪称宁德时代上市以来营收最差表现。
营收下降反而盈利增加，宁德时代打出了回旋牌！ 第1张图片


从市场大背景来看，宁德时代营业收入下降符合市场预期。数据显示，2024年1—3月，宁德时代在国内动力电池市场份额占据48.9%，同比提升4%。这说明了一个事实，宁德时代的收入下滑并非来自规模萎缩，而是价格战波及到动力电池领域。随着电池原材料的下降，主机厂也在积极进行成本控制，电池价格相应下行，这是一个连锁反应。
宁德时代在控制成本方面的能力超强，使得利润水平不仅没有受到冲击，反而实现了同比增长，远超市场预期。
今年上半年，电池级碳酸锂价格处于低位运行状态，数据显示，年初电池级碳酸锂平均价格约为10万元/吨，目前已降至约8.5万元/吨。除此之外，宁德时代还采取自制开采、投资合作、签署长协订单等措施保障供应链安全及稳定。
虽然说，宁德时代和新能源主机厂处于两个不同的赛道，市场竞争逻辑也完全不同，但是宁德时代的不增收反增利的经验无疑给主机厂提供了一个破题思路
宁德时代的发展路径
今年上半年，宁德时代的国内动力电池装机量高达93.31GWh，同比增长41.3%，整体市场份额上升2.97个百分点至46.38%。宁德时代在总体产品装机量和市场份额保持增长的情况下，其营收仍然出现同比下滑。可见，在残酷的价格战下，作为龙头的宁德时代也难以避免出现价格的下滑。
营收下降反而盈利增加，宁德时代打出了回旋牌！ 第2张图片


具体来看，国内磷酸铁锂电芯（动力型）的均价降至0.4元/Wh，三元锂电芯（动力型）的均价跌到0.48元/Wh。但是宁德时代在成本控制方面做了很多工作。比如，其销售费用、管理费用和研发费用这三项分别下滑4.37%、21.53%和18.19%，在二季度总共降低了16.8亿元，这在一定程度上提振了利润。
另外，海外业务也极大支持了宁德时代的业绩表现。从毛利率来看，境外业务毛利率达到29.65%，同比大幅度提高8.16%，持续高于国内业务的毛利率25.18%；市场份额方面，宁德时代今年1-5月的动力电池装机量达到34.9GWh左右，同比增长11.4%，市场份额达到26.9%，反超LG新能源成为全球冠军；价格方面，海外市场降幅相对缓慢，不像国内这样激进。以储能电池为例，去年至今，国内储能系统价格降幅超50%以上，而同期的海外储能系统报价只下降不到35%。
以上，都是宁德时代净利润大增的主要因素。
在动力电池领域，宁德时代并不是唯一的净利润大增的厂家，蔚蓝锂芯上半年业绩也实现大增。7月22日晚间，蔚蓝锂芯发布财报称，公司上半年实现营业收入30.65亿元，同比增长36.19%；归母净利润为1.67亿元，同比增长301.74%。
市场风向发生了改变
进入下半年以来，中国车市价格战已经出现放缓的迹象。7月初，特斯拉公布了最新5年0息政策，已经是特斯拉第三次发布分期免息政策了。此前的“0利息”分期购车政策主要针对的是购买Model3/Y的后轮驱动款。而现在Model 3、Model Y两款主力车型也都纳入进来，网友表示“这下能买得起了”、也有网友表示“还可以再等等”。
营收下降反而盈利增加，宁德时代打出了回旋牌！ 第3张图片


这说明特斯拉已经率先推出降价促销；以BBA为首的豪华车品牌也开始陆续退出价格战，选择降量保价；还有消息称，大众、丰田、本田、沃尔沃等多个品牌也在调整终端政策，降低终端优惠力度，或不再进一步降价。
某种程度来说，主机厂不再继续降价，可以喘口气不用被迫降价来抢占市场，这对于电池厂家来说也是一件好事。因为压力是传导的。
价格战的缓解，意味着市场竞争将转向卷技术和卷产品。在这一点上，头部品牌是占有优势的。
今年下半年，众多热门车型如问界M8、享界S9、仰望U7、阿维塔07和极氪MIX等都将陆续上市，并都选择搭载目前最新款的高品质动力电池，例如仰望U7就将搭载比亚迪第二代刀片电池（容量为135KWh）。极氪009车型上装载麒麟电池，哪吒L也将搭载神行电池，享界S9采用宁德时代的三元锂电池，阿维塔07搭载新一代磷酸铁锂超充电池，极氪MIX将搭载自研的金砖电池。
营收下降反而盈利增加，宁德时代打出了回旋牌！ 第4张图片


此前有消息称，宁德时代计划在下半年推出麒麟电池的二代产品——充电倍率达到6C的动力电池；有接近比亚迪的人士透露，比亚迪6C电池也在研发中；中创新航在2023年年末曾表示，公司将在今年四季度量产支持6C充电倍率的46系大圆柱电池；欣旺达在今年的北京车展上，发布了可以达到6C倍率的第三代闪充电池3.0——LFP欣星驰电池、NCM欣星耀电池；长城汽车的6C倍率超快充电芯，目前已进入验证阶段。
动力电池进入6C时代，理论上充满一块电池的时间只需要六分之一小时，也就是10分钟。
在固态电池真正上车之前，6C超快充一定会是各家企业的必争之地。
百姓评车
从比亚迪、宁德时代等中国新能源头部企业的发展路径来看，只有坚持技术研发才能实现真正崛起，在面对市场激烈竞争时进退自如，既有深厚血条打价格战，又有足够实力实现技术领先，巩固自身优势。
唯有如此，才能更好地进军海外市场。


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标签：海外宁德时代比亚迪特斯拉7月26日
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骊骏 发表于 2024-7-28 12:45:12 | 只看该作者
 
营收下降利润增加，通常意义上更大可能性是裁员降薪导致的，技术创新不会在短期内产生这些种效果
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