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[财经] 央行的4个重磅消息，你读懂了几个？

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长腿大帅 发表于 2024-8-4 17:11:01 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第1张图片


央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第2张图片


央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第3张图片


2024年7月22日，
央行连发四个重磅消息！释放出多个政策信号。
我们简单看看都说了啥。
重磅1
／7天逆回购／
逆回购的概念我们说过，
你可以简单理解为央行把钱“借”给银行等大型机构，向市场投放资金。‍‍‍‍‍‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第4张图片


而所谓7天逆回购，
就是说这个“借钱”期限为7天。‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第5张图片


借钱就会有利息，这个利率怎么定呢？
以往是采用价格招标。‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第6张图片


价格招标下，利率是由供需双方博弈确定的。‍‍‍‍
而本次央行宣布将7天逆回购操作调整为固定利率、数量招标。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第7张图片


数量招标的价格是央行给定的，明示了操作利率，所以7天逆回购利率已经基本承担起主要政策利率的功能。‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第8张图片


这次央行还宣布公开市场7天逆回购利率由此前的1.8%降为1.7%。‍
央行的果断降息，可以推动金融机构让利实体经济，降低综合融资成本，展现货币政策呵护经济回升的决心。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第9张图片


7天逆回购降息，目的还是加大逆周期调节力度，减少短期经济波动，并不代表中长期债券收益率下行空间打开。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第10张图片


长期利率还是要关注长期经济走势。
7天逆回购降息，能通过金融市场逐步传导至实体经济，推动经济长期向好的态势。
重磅2
／LPR降息／‍‍‍‍‍‍‍
随着7天逆回购利率下调，
LPR也迎来了降息！
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第11张图片


1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，
分别降至3.35%和3.85%。
LPR全称是贷款市场报价利率
（Loan Prime Rate），
是金融机构贷款利率定价的主要参考基准。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第12张图片


比如，
我们的个人房贷利率就是在LPR基础上，再通过加点确定的。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第13张图片


现在5年期以上LPR利率是3.85%，
如果一个人的加点数是0.5%，那么这个人的房贷利率就是3.85%+0.5%=4.35%。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第14张图片


加点多少，是银行根据自身的经营情况、客户个人的风险状况和信贷条件等因素来确定的，每个人不尽相同。
n%一旦确定，在客户还贷过程中就不会变了。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第15张图片


那这个LPR是怎么定出来的呢？‍‍
LPR并不是由央行直接发布的，
而是由具有代表性的20家商业银行，
分别报价后算出来的。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第16张图片


那这些银行报价LPR的依据是什么呢？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍
以往，各报价银行报送的LPR初始价格是在MLF利率基础上加点后得出来的。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第17张图片


央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第18张图片


MLF全称中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），
你可以简单理解为央行向符合一定条件的银行提供贷款的利率。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第19张图片


但现在LPR的报价
要换“锚”了，
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第20张图片


在7天逆回购降息后，LPR也同步下调，说明LPR与7天逆回购利率挂钩，而与MLF利率脱钩了。
重磅3
／减免MLF质押品／
MLF俗称为“麻辣粉”，
主要作用是向市场提供中期基础货币。‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第21张图片


在MLF贷款中，
大部分是以国债、地方债等中长期债券作为质押品。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第22张图片


这次央行宣布对卖出中长期债券的MLF参与机构，
阶段性减免MLF质押品。‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第23张图片


获得减免质押品的机构卖出长期债券，
可以在市场上释放出大量债券。‍‍‍‍‍‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第24张图片


这主要是因为目前债券市场上遇到“资产荒”，供需不平衡，
而投机气氛又比较重，‍‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第25张图片


所以这次央行出新招，通过减免MLF质押品，增加市场上可交易债券的规模，缓解债券市场“资产荒”压力。
重磅4
／SLF利率下调／‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第26张图片


SLF全称常备借贷便利（Standing Lending Facility），你也可以简单理解为银行申请向央行短期“借钱”的一种方式。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第27张图片


SLF贷款也需要提供债券等资产作为抵押品，
但与MLF最大的区别是期限会短一点。‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第28张图片


而本次央行宣布SLF利率也同步下调，
隔夜、7天、1个月品种均较此前下降10个基点。
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第29张图片


主要期限的SLF利率下降，
其实是跟随7天逆回购利率下调，有助于畅通货币政策传导。‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第30张图片


我们上次说过的利率走廊上限正是7天SLF利率，
具体可以看我们往期的文章：利率走廊
SLF利率下降，收窄了利率走廊，
有利于给市场传递更加清晰的货币政策信号。‍‍‍
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第31张图片


通过SLF降息，相当于降低银行“借钱”的资金成本，能缓解由于LPR下降导致的息差缩小的压力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍
总之，央行的四个重磅消息，体现了央行的决心和措施。
最后，我们总结下今天的关键内容：
央行的4个重磅消息，你读懂了几个？ 第32张图片


好了，就说到这吧。


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