[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月5日周一,是可以载入史册的“黑色星期一”。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日经225指数暴跌12.4%,抹去今年以来所有涨幅,创下史上最大下跌点数,超越1987年10月黑色星期一的纪录。日经225波动率指数期货日内两次因熔断机制而暂停交易。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]韩国综合指数暴跌8.77%,触发熔断机制,三星股价跌幅超10%,创2008年以来最大跌幅。中国台湾证交所加权股价指数暴跌超8.35%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]欧洲股市全面下跌,美股遭遇两年来最大暴击:标普500指数跌3.00%;道琼斯指数跌2.60%,暴跌1033.99点;两指数均录得2022年9月份以来的最大单日跌幅。纳斯达克综合指数跌3.43%。美国科技股“七巨头”的总市值一夜蒸发约6500亿美元,过去三个交易日累计损失1.27万亿美元。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月6日周二,是可以载入史册的“奇迹星期二”。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日本股市暴力反弹,日经225指数期货向上触及熔断!日经225指数收盘涨10.23%,创2008年10月以来的最大单日涨幅。该指数单日上涨3,217.04点,创下史上最大单日上涨点数。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]韩国综合指数开盘涨超4%,韩国创业板指(KOSDAQ)期货飙升,触发‘SIDECAR’停牌机制。收盘时,韩国综合指数上涨3.3%,创下2023年11月6日以来最大单日涨幅。中国台湾证交所加权股价指数收涨3.87%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]美股道指涨1.89%;纳指涨2.54%;标普500指数涨2.38%,收复大部分失地。因英国爆发13年来最严重骚乱,只有欧股仍在下跌。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月7日周三,是全球行情分化的“普通星期三”。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日股上演震荡行情。日经225指数大幅低开,早盘期间一度下跌930多点。随后日本央行副行长内田真一表示“不会在金融市场动荡不安的情况下加息”,外汇市场日元对美元汇率大幅走软,东京股市又开始“魔鬼”上攻,日经股指很快转为上涨1100多点。尾盘日经又“玩起跳水”将涨幅快速收窄,到收盘时日经225指数只剩一小半(1.19%)的涨幅,收复“黑色星期一”所有跌幅。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]韩国综合指数收盘下跌0.97%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]美国三大股指高开低走,没能延续前一个交易日的反弹势头,收盘时,道指下跌0.60%,标普500指数下跌0.77%,纳指下跌1.05%。欧洲三大股指则集体上涨超过1%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]周四,日经225指数收盘跌0.74%,韩国综合指数收盘下跌0.45%,市场一片祥和。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]似乎“黑色星期一”只是突如其来的夏季暴风骤雨,暴跌暴涨之后,全球性股灾的警报已经解除了,市场已重归“风平浪静”。这是真的吗?
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]暗流涌动[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]目前,市场普遍认为,如果美联储在9月降息50基点,将进一步推高日元汇率,从而持续阻碍日股上涨。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]据CME市场观察工具显示,市场对美联储将在9月议息会议上降息50个基点的预期可能性高达73.5%。同时,市场预计今年到年底前,美联储将累计降息100个基点,2025年也将有类似幅度的降息。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]但这只是市场普遍预期,美联储有没有可能提前降息呢?
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月6日周二,60 位参与者在美联储隔夜逆回购协议工具中存放了 2920 亿美元,至少创2021年5月份以来新低,与2022年12月30日的最高点2.554万亿美元相比,仅约为当时的十分之一。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]美联储隔夜逆回购工具被称作资金的蓄水池,供货币市场基金等机构存放现金赚取利息,缓冲银行准备金,目前 RRP 利率为 5.3%。这也是鸿学院美元环流监控系统重点监视的数据之一。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]媒体报道,有华尔街人士警告,RRP 使用量下降或表明过剩流动性已从金融体系消除,银行准备金余额不足。近期,RRP使用量加速下跌的趋势,确实值得警觉。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这些钱去哪里了?
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]作为本次全球股灾的重要战场,日元汇率和日元套利交易是否会再掀风浪,也是市场的关注点之一。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]虽然日本央行副行长发表鸽派言论,瑞银仍然认为日元套利交易的退出才刚刚开始,并预计日本央行10月将政策利率上调至 0.5%,并于明年3月、6月上调至1.0%。外汇分析师预测2024年末美元兑日元汇率预测从160下调至145;并将2025年底的预测从140下调至130。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月7日,日本执政党的重量级人物石破茂表示,日本必须认识到提高利率能够降低进口成本,增强行业竞争力。日本央行应当向公众解释提高利率的好处。他认为,市场普遍认为日元兑美元的理想汇率区间为 110-140,但他拒绝就自己对理想汇率水平的看法发表评论。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]摩根大通[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]也表示,由于日元仍然是最被低估的货币之一,近期套利交易的平仓还有更大的空间。其全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示:“我们还没有结束。套利交易的平仓,至少在投机投资界,大约完成了50%—60%。”
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]历史风险[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]回顾历史,日本加息后,美股乃至世界金融系统往往会出现危机。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]以最近两次日本加息为例。2000年8月,日本央行将利率从0%加到0.25%,随后互联网泡沫正式破灭,美股进入长达四年的大熊市。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2006年7月和2007年2月,日本央行两次加息0.25%。在第二次加息当月,亚洲多国股市暴跌,随后就是次债危机和美股股灾。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而且今年6月,美银高管指出,日本国债收益率处于高点,而日本国债的大约一半被日本央行持有,日本加息可能引爆债务危机。如果日本最终出现金融危机,可能导致全球金融系统崩溃!
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2015年,国际货币基金组织曾警告日本,“当日本央行持有约40%的债券市场份额时将导致市场崩盘。”
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]数据显示,截至2024年3月,日本央行持有日本政府债券已远超IMF警告的40%份额,达到53.2%。而且,日本的国债总额占GDP比值已达257.19%,是主要经济体中最高的。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]不过,中金公司认为,虽然历史记录显示,日本加息后全球可能会出现经济衰退,但本质原因是美联储利率长期维持在高位,而非日本央行。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]除金融系统内的风险之外,地缘政治黑天鹅随时也可能引发市场波动,诱发汇率市场的大变化,比如英国正在爆发的大规模骚乱,中东可能会扩散的战争威胁,俄乌战争的过度升级,第三世界重要国家的动荡和政变等等。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月股灾洪峰已过,下一步会怎样?[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)][color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]美债心脏的问题得到缓解了吗?[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]持有什么资产最保险?
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月10日(本周六)晚9点[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],鸿学院微课堂将与您继续探讨《全球股灾的深度分析》。日经指数在暴跌之后,连续两日暴涨,已收回黑色星期一所有跌幅,是谁在买?美股连续四周下跌,是技术性调整,还是全面熊市已经到来?美联储逆回购工具使用量自 2021 年年中以来,首次跌破 3000 亿美元是否意味着危机仍未远去?8月股灾洪峰已过,下一步会怎样?欢迎大家积极参与。
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