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[财经] 大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？

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莫二 发表于 2024-8-11 17:00:00 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
8月初，大众集团公布了2024年度上半年的财报，具体表现我们就用官方公布的10张图来做个解读，给大家介绍一下大众集团2024年上半年的表现。


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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第1张图片

首先第一张图反映的是大众集团的整体营收情况。2024年上半年实现整体营收1588亿欧元，同比增长1.6%，利润率为6.3%，相比于去年同期的7.1%是下降的。主要原因是奥迪保时捷等高端豪华品牌销量下跌拖累导致的，之前爆出的2024年上半年中国市场保时捷销量下跌接近40%就是最好的证明。总体而言，大众集团一季度下跌比较严重，二季度基本稳住了基本盘，还需要做一些局部调整，尤其是要解决对于利润贡献较大的高端豪华品牌部分销量下跌的问题。



大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第2张图片


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[size=10.5000pt]第二张图主要展示的是销量。总体销量小幅下跌，从440万辆跌至435万辆，这里面主要是中国市场下跌导致的。上半年大众集团在中国销量134.5万辆，同比下跌7.4%，中国市场占比下跌至30.9%，和巅峰期的接近40%占比相去甚远。其他市场总体而言主要是北美和南美市场增长幅度比较大。问题比较严重的是，营业利润下跌11%，主要原因也是由于上半年中国市场价格战比较严重，这也从侧面证明，之前大众宣布退出价格战也是迫不得已。[size=10.5000pt]


大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第3张图片


[size=10.5000pt]第三张图主要展示了销量具体到每个月的构成，其中电动车销量下跌了1%。虽然中国国内电动车销量如火如荼，但是整个西方国家电动化热潮正在退却。大众集团电动车型销量小幅下跌主要得益于中国市场销量大增，但这是靠以价换量得来的，所以也验证了上一张图所展示的利润下跌的情况。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第4张图片


[size=10.5000pt]在集团总销量里的纯电车型占比，还是逐年递增的，预计今年可以达到10%左右。主要贡献不局限于我们中国消费者所熟知的大众奥迪等车型。斯柯达Enyaq，Cupra Born在欧洲销量都相当可观。总体而言，整个集团旗下品牌都在稳步推进电动化。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第5张图片


[size=10.5000pt]在大众集团内部，把旗下品牌主要分成三个部分。基础部分包括大众乘用车，大众商用车，斯柯达和西雅特（含Cupra）。进阶高端部分则包括奥迪，宾利，兰博基尼。还有就是运动豪华部分的保时捷。这张图反映了，上半年大众集团利润率下跌主要还是高端品牌不给力。尤其是奥迪保时捷无论是销量还是利润都下跌严重，这也是之前激进电动化所带来的后遗症。不过拨乱反正已经开始，奥迪就宣布了24-26年将展开史上最大规模新车推出速度，并且注重高端化，油电并行。Q9 A9等新的高价值车型将成为重点，并且重点打造霍希品牌，和奔驰迈巴赫、宝马阿尔宾娜竞争超豪华车领域。保时捷则是放缓电动化，在2030年之前，整个车系的V8发动机都不会淘汰，标志车型911也宣布了暂时不会推出电动911。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第6张图片


[size=10.5000pt]在集团内部表现比较稳定的基础部分里，没有引入中国市场的斯柯达西雅特大众商用车整体表现都十分不错，无论是销量还是利润都稳中有升。反倒是最大的问题出在大众乘用车上，这主要还是受到中国市场影响，大众乘用车量价齐跌，所以接下来几张图的重点就展示了在中国市场大众集团的应对策略。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第7张图片


[size=10.5000pt]这张图详细展示了大众最重要的中国市场的实际情况。大众集团对于中国市场的整体营收预期是大幅降低的。2024年上半年下跌了30%，总利润是8.01亿欧元，相当于大众每在中国卖一辆车赚4650元，这个数字相比于2022年更是下跌了43%，所以保价降量就成了每一个跨国车企在中国的选择，宣布不参加价格战也就理所当然了。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第8张图片


[size=10.5000pt]大众集团还给出了2024年整年度的预期。大众集团预计2024年全年营收将实现最高5%的同比增长，营业利润率将在6.5%至7.0%之间，相比去年略有下滑。汽车投资比率将在13.5%至14.5%之间，重点还是在中国市场和全球电气化领域。汽车报告净现金流将在25亿至45亿欧元之间，汽车净流动性将在370亿至390亿欧元之间，整体而言在当下保持稳定更重要。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第9张图片


[size=10.5000pt]在全球电气化领域的投资大众也着重展示。首先是CARIAD在中国本土化的的重点就是和小鹏汽车合作。打造全新CMP整车平台和CEA电子电气架构。在整车领域，大众安徽首款车与众已经投产并正式上市，后期产品也会加速推进。上汽奥迪则会采用上汽的电气化平台和技术，首款车在2025年就将上市。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第10张图片


[size=10.5000pt]全球范围内，大众集团收购了美国新势力RIVIAN汽车的大部分股权，并且宣布要在美国复兴Scout硬派越野品牌。在美国电动车型竞争压力远小于中国，算是一个重要的增长点。[size=10.5000pt]
[size=10.5000pt]在零部件层面，大众集团智能驾驶主要依靠博世和Mobileye，智能座舱主要和高通以及哈曼卡顿合作。在中国由于特殊的市场环境，小鹏、大疆、地平线都是重要的合作伙伴，共同推进本土化进程。[size=10.5000pt]
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大众集团2024年上半年财报解读：大象转身，尚能饭否？ 第11张图片


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[size=10.5000pt]以上就是对大众集团2024年上半年财报的解读。总体而言，大众集团的发展比较稳定，主要风险在于最重要的中国市场的不确定性。不过大众集团也采取了一揽子本土化措施，做到了“在中国，为中国”。大众集团现在在全球不再实行激进的电气化路线，而是多路并进，不放弃燃油车的同时推进电气化战略。大众集团目前的短板主要在整车智能化方面，这是全球都面临的问题，需要和合作伙伴一起努力改进。我们期待2024年下半年大众集团的表现，到明年初再给大家带来大众集团2024年全年财报的解读。[size=10.5000pt]


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