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[财经] 基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍

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罗天 发表于 2024-8-20 18:46:18 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
财联社8月20日讯（记者 闫军）淡化市场短期波动，避免追涨杀跌，彼时持有期基金在发行之时的宣传，迎来了狠狠打脸。
近期，多只三年持有期产品集中到期，动辄30%、40%的亏损，让基民损失惨重，也让基金公司承受着巨大的赎回压力。
Wind显示，在2019-2021年集中发行的主动权益类基金约101只（仅统计主代码），仅有2只区间收益率为正。
截至8月19日，鲍无可管理的景顺长城价值稳进三年定开、袁玮管理的安信价值驱动三年持有近三年收益率分别为40.69%、1.91%。
对于持有期产品到期，基金公司相对较为紧张。财联社记者获悉，从过往赎回情况来看，赎回比例控制在10%以内。此外，基金公司在流动性应对上也做了充足的准备。“业内相互也在交流经验，预留了现金以备投资者的赎回。”有基金公司表示。
从投资者的角度来看，赎回，还是不赎回，是两难的抉择。
一方面，多数产品跌幅超过30%，终于熬了三年，投资者是控制住双手了，但是没赚钱，甚至看不到回本的迹象；
另一方面，经过了三年的下跌，成长科技是否会迎来转机，比如某些赛道主题基金近期份额有所增加，抄底的信号也相对明显，也有投资者表示想再看看。
发行在人声鼎沸时，三年跌到怨声载道。
三年持有期将过，终于到了基民、基金公司重要面对的时刻，错在谁呢？
基民是自愿购买的，基金公司彼时对市场的判断是乐观的，监管同样是鼓励基民长期持有的。似乎谁都没有错。
截至目前，沪深300指数近三年的跌幅是32.83%，三年持有期能够独善其身的，目前来看，仅有鲍无可一人。均衡持股、重仓能源股以及一定程度上降低仓位，鲍无可拿捏准了当下的市场。
基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍 第1张图片


多只三年期持有期产品即将到期，赎回压力几何？
广发证券策略团队最新报告显示，在2021年公募发行高峰期间，成立了一批3年持有期产品，今年8-9月面临集中到期，可能放大基民赎回和机构减持的压力。
从研报显示，包括东方红、广发、康泰、富国、交银等8只三年持有期产品无一正收益，成立以来回报率的中位回报率为-37.3%。
基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍 第2张图片


广发上述研报指出，从实际情况来看，集中到期确有其事，但其潜在影响可能被高估：
一是集中到期产品规模并不算高。2021年7-9月的公募发行小高峰当中，周度发行规模整体在200亿以上，但三年持有期产品，无论数量还是规模，都并未占据太高的比重。其中，21年8-9月发行的产品仅有8只、发行规模为225亿元，集中在今年8月下旬和9月下旬到期。同期到期的12个月、18个月、24个月的持有期产品则更少，发行规模合计仅有27亿元。
二是到期后可能触发集中赎回，但对市场影响可控。亏损比例不低，到期后触发持有人赎回的可能性比较高。但通过各产品的回报率估算，对于225亿元的发行规模，目前剩余规模约119亿元，即便全部赎回，也较难给市场带来系统性风险。
三年持有期为何几乎“全军覆没”？
三年期基金整体规模不大，对市场冲击可控，但是对于基民而言，亏损是实实在在的。随机打开一个三年期持有基金的评论区，基民的质疑、抱怨扑面而来。有基民表示：真不知道这三年是怎么熬过来的，还有基民在问什么时候可以卖。
基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍 第3张图片


以2019-2021年成立的三年持有期来看，101只基金中有46只亏损超过30%，22只亏损超过40%。放眼望去，刘格菘、乔迁、洪流、杜洋、邱杰、焦巍、谢治宇、张坤……一系列的名将赫然在列。
在业内看来，三年持有期用时间、真金白银给此前蒙眼狂奔的公募上了重要一课。
首先，长期持有更适合震荡上行的市场。
截至8月19日，沪深300指数近三年跌幅近33%、科创50指数同期跌幅55.34%，在单边下行的市场中，整体贝塔下行的市场土壤中，基金净值的收益自然难以获取。尤其是在2021年发行高峰时期，能够叫座的明星基金经理无一不是赛道型，新能源等成长科技类基金经理在近三年面临的挑战尤为明显。
市场不是一天跌出来的，基民的投资却困在了三年持有期里。
基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍 第4张图片


其次，基金行业蒙眼狂奔的阶段，并没有人能预测到现在的结果。
有业内人士向财联社记者表示，此前基金发行高峰时的盛况还历历在目。基金公司对行业、市场的预判对标美股，认为国内财富管理的蓝海已经近在眼前。一方面是居民财富的急剧增加，理财需求旺盛；另一方面是各家基金公司也在努力包装明星基金经理，为了规模积极新发。
“观察这些三年持有期基金，很多基金公司内部员工持有比例并不低，并非仅是普通投资者在买，不少资管行业也在积极认购。”某业内人士表示，行业已经在需要思考此前对明星基金经理的追逐与热捧了，即在行业贝塔消失后，基金经理到底能够带来多少阿尔法，这才是重点。
第三，监管本着避免投资者“追涨杀跌”的目的鼓励封闭期、持有期产品的发行，忽略了发行在高位。
避免追涨杀跌、减少频繁交易带来对收益的波动，避免“基金赚钱，基民不赚钱”的初心并没有错。复盘来看，这些基金或许发行就在高位，基金本身就没有赚钱，基民赚钱更是无从谈起。
基民指责纷纷！三年持有期基金集中到期，动辄亏掉三四成，管住了基民的手仍 第5张图片


（财联社记者 闫军）


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沙发
淡若晨风 发表于 2024-8-20 19:01:50 | 只看该作者
 
十分认同，长期持有更适合震荡上行的市场。基金已经跑赢大市了，不少散户亏更多。
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板凳
华庆国 发表于 2024-8-20 19:13:41 | 只看该作者
 
亏就亏了，反正也知道了专业理财专家也就是个靠运气吃饭的散户，但我想知道的是三年来他们的收入受影响了么？
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地板
有颗平常心 发表于 2024-8-20 19:19:45 | 只看该作者
 
问题还是出在基金制度上，无论基金如何亏，基金公司都是旱涝保收。
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5#
我家的鱼儿 发表于 2024-8-20 19:37:28 | 只看该作者
 
全球唯一的诈骗市场
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6#
小区超市送货上门 发表于 2024-8-20 19:41:54 | 只看该作者
 
关键是要教育下一代不要买有人管的主动基金，买基金只有指数类的ETF是合适普通人买的。这些主动基金，他们也是人，水平同韭菜也差不多。个别业绩好，那是在牛市里业绩好。
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7#
新力阚新龙 发表于 2024-8-20 19:52:35 | 只看该作者
 
基金经理的收入降了吗
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8#
郭绍平 发表于 2024-8-20 20:05:11 | 只看该作者
 
作为老股民，我是不懂为什么要把钱给别人替你亏钱，自己买股起码知道亏在哪里
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9#
少说话多思考 发表于 2024-8-20 20:24:30 | 只看该作者
 
基民亐、股民亏，钱到那里去了?中央早巳提出稳 金融稳投资，确保投资者利益，但没有稳住，说明我们的金融市场制度和管理上存在一定问题。时间并不短三年了，也算中长期投资吧。我们希望监管部门认真总结经验教训，使金融市场真正稳住，与我国经济协调发展。使投资者得到一定回报，敢于消费。
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10#
统领三界 发表于 2024-8-20 20:40:18 | 只看该作者
 
股票型基金说穿了就是几个人拿着基民的钱炒股超亏了还不承担风险、赚了钱暴富的无本买卖。
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