[财经] 美联储大幅降息利好风险资产？历史结果“反直觉”

如果你希望美联储开启激进的降息周期，那么你要小心自己的这一愿望。基准借贷成本的大幅下降，可能对股票和高风险债券都非常不利。
现代金融史上，有14个完整的美联储周期。虽然市场在不同时期对降息的反应有所不同，但有一些明显的趋势：当美联储快速降息时，市场表现会比逐步降息的情景下更差。在快速降息的情景下，首次降息后一年内，最大回撤是逐步降息情景下的两倍。
所以你实际上，应该希望美联储是自动扶梯式降息，而不是电梯式降息。

• 当前，据联邦基金期货市场，交易员们预计到明年底美联储将降息超过200个基点，在未来八次FOMC会议上，降息八次。与此同时，没有实际的经济增长下滑。这就是典型的既要又要。
  
• 从信贷市场和和股票市场来看，有点像吹着口哨走过坟墓，假定经济软着陆，要么最多是轻微衰退。