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[财经] 今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？

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任学先 发表于 2024-8-28 02:25:06 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
内容提要：
今年以来，国内外市场锂价大幅下跌了接近三分之二。为什么在电动汽车生产规模快速扩大的同时，锂价反而大幅下跌?锂价大幅下跌并不一定推动电动车价格下降。
一、今年以来，国内外市场锂价大幅下跌了接近三分之二。
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第1张图片


近期锂价的走势受到了市场关注。
作为脱碳的关键商品，锂处于主导地位。这种被称为“白色黄金”的金属需要生产几乎所有类型的电池，为电动汽车（EVS）供电。一包通常包括十公斤包含锂的电池液体。
在过去两年中，全球电动汽车销量大幅增长，帮助将锂价格提高了十二倍，促使矿商投资，汽车制造商签署供应协议，政府将其标记为战略材料。
国际锂价通常是指市场上锂化合物的价格，其中氢氧化锂和碳酸锂是最常见的两种。
芝加哥商品交易所，滚动交易的氢氧化锂期货合约在过去几年的走势。2022年是先快速上升，一度触及每吨86000美元，而在高位保持了大约一年左右的时间后，价格就开始跳水。2023年出现断崖式下跌，今年也延续了跌势，目前徘徊在大约每吨11000美元。
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第2张图片


从国内来看，直到2022年冬天，油价、天然气价大幅回落到俄乌战争爆发之前，大多数其他大宗商品价格停滞不前，但锂价继续走高不下。
但此后，锂价反弹出现了快速逆转。中国碳酸锂（精炼锂的两种主要形式之一）的价格今年下降了一半以上。如果与2022年底对比，则下跌了70%。
通用的供应商，加拿大美洲锂业公司的股价，今年已经下跌超过50%。而与特斯拉有供应协议的美国皮埃蒙特锂业公司，今年以来已经下跌大约67%。
二、为什么在电动汽车生产规模快速扩大的同时，锂价反而大幅下跌?
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第3张图片


我们先来拆解一下锂的需求结构。根据加拿大自然资源部2022年统计的数据，全球锂的需求分为了几个大类，其中电池占到了80%。
如果进一步细分，这80%的电池用途里，有三成是消费电子和其他储能系统，而电动汽车的电池需求占到其中约7成。
从一般的市场逻辑来看，作为电池的必要材料，电动汽车生产规模的快速扩大，理应带来对锂电池快速增长的需求，从而拉动对锂矿的需求，进而推升锂价上涨。为什么锂价反而大幅下跌呢？
第一、全球包括中国对电动汽车的需求在放缓。
2023年上半年全球新能源汽车销量为583.2万辆，同比增长40.2%。2024上半年，全球新能源车销量达716.97万辆，同比增长幅度下滑到23%。
中国是全球新能源汽车最大市场。2023年新能源汽车销售887万辆，同比增长36%。2024年上半年，新能源汽车销售462万辆，同比增长幅度下滑到30%。
电动汽车的售价还是过高，大众消费者难以负担，应该是销售增长乏力的主要原因。早期的用户追求新生事物，基本上并不在意价格。但后期的大众消费者还是以性价比优先。
第二、缺少充电桩等基础设施也是一大阻力。
在纯粹的市场经济国家，不可能像我们一样，由政府来补贴充电桩的推广，充电桩的建设滞后于电动车的生产，这影响了销售。大众汽车北美区域的CEO接受采访时坦言，公司的长期战略还是会向电气化发展的，但是这个转型的速度非常依赖消费者的选择以及基础设施的普及。
近来，包括福特、通用、特斯拉等全球几家最大的汽车制造商都在推迟或者放弃电动汽车计划，这也让市场对那些为车企提供原材料的矿业公司信心下降。
第三、大的车企都在审查高价签署的电池供应协议。
福特和大众等汽车制造商，渴望进入由特斯拉和中国竞争对手主导的电动汽车竞赛，去年以高价签署了电池供应协议。他们现在正在审查条款，进一步抑制了对锂电池的需求。
第四、全球开采锂的供应正在快速增长，导致供应过剩。
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第4张图片


投资银行Liberum的Tom Price在一份研究报告中透露，在2022年增长1%至57.5万吨之后，随着澳大利亚和智利大型矿山的上线，今年全球锂矿可能会增长近20%。
据路透社报道，从去年开始，非洲的手工采矿出现了激增，英国大宗商品独立研究机构CRU预计，2023年手工采矿占非洲锂供应量的近三分之二，产量几乎相当于去年全球市场的盈余。
供应快速增加但消费增长下滑，改变了锂的需求，导致锂价下跌。
三、锂价大幅下跌并不一定推动电动车价格下降。
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第5张图片


突然的锂价下滑打击了全球最大的金属矿商平方米和雅宝的估值。但大型矿商不太可能遭受太多损失。因为锂仍然很贵。咨询公司Benchmark Minerals估计，碳酸盐价格是2016年至2021年间平均价格的四倍，当时许多大型项目已投入使用（矿山需要大约五年时间才能建成）。
锂价尚未达到底部，但不太可能跌到足以埋葬大矿商的利润。如果锂价低于每吨2.2万美元，远低于今天的水平，将导致中国许多矿山关闭，从而减少供应。即使精炼产品变得更便宜，锂辉石（一种用于转化锂矿石的原料）的价格仍然很高，这将挤压加工商的利润。他们也可能被迫削减产量，支撑精炼产品的价格。
从长远来看，在美国、欧洲和中国的绿色政策的支持下，对储能锂的需求不断增长，可能会使锂市场更加紧张。
今年以来国内外锂价暴跌，会让电动汽车更便宜吗？ 第6张图片


这就解释了为什么大型矿商仍在推进新项目，例如雅宝在南卡罗来纳州价值13亿美元的氢氧化锂工厂。竞争对手股价暴跌可能会让他们变得更大。3月，雅宝提出以37亿美元收购澳大利亚生产商狮城资源公司。内部人士预计会有更多的交易活动。就汽车制造商而言，他们急于获得更多的锂。今年4月，通用汽车表示将投资一家初创公司，该公司提议从以前被忽视的矿床中提取金属，这是最近对锂企业的一系列押注中的最新一次。
锂离子电池价格在过去十年左右的时间里暴跌，但去年飙升的金属价格帮助将电池成本推高了7%。最近锂价的下跌应该再次意味着更便宜的电池，但较低的价格通常需要几个月的时间才能转化为更便宜的汽车，届时锂价可能会再次上涨。价格回升将令汽车制造商失望。
【作者：徐三郎】


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