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[财经] 日股狂飙的关键：提高股东回报，这是日本今年的计划

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木易三 发表于 2024-1-16 20:12:43 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
去年以来日股狂飙、在全球股市中一骑绝尘的背后，除了“股神”巴菲特的有力背书之外，还有一个关键因素在于，日本监管层通过企业治理改革，为股东带来更高回报，提振了投资者对日本股市的信心。周一东京证券交易所公布了自愿公布提高资本效率计划的上市公司名单，推动日经指数和东证指数盘中再破三十四年新高。1月16日，日经225指数回调，收跌0.8%，报35619.18点，今年以来涨幅仍然达到7.14%；日本东证指数跌0.8%，报2503.98点，今年以来涨幅达到了5%。进入2024年以来，日本又推出了一系列新政策，其中包括扩大免税持有退休储蓄账户计划、披露资本效率计划、延长股市交易时间，持续提高日股对本土散户和全球大资本的吸引力。看涨日本股市的交易员预期，这一系列新措施将帮助日股延续去年的辉煌。以下是投资者最为关注的几项股市新政：


1月——新NISA启动作为世界上老龄化速度最快的国家之一，日本的家庭投资几十年来一直停滞不前。为了改变这一现状，日本政府对个人储蓄账户(NISA)制度进行了调整。日本政府正在提高投资者在NISA的投资额度，简化了资金存入账户的手续，并取消了对NISA免税持有期限的限制。其中，所谓的Tsumitate NISA（主要面向那些更愿意定期进行小额投资的年轻用户）的年度投资限额从目前的40万日元增加到120万日元(8260美元)，增长账户的年度投资限额将从120万日元增加到240万日元。据乐天证券总裁Yuji Kusunoki称，新的NISA似乎已经吸引了更多的散户投资者。SMBC日兴证券分析师Hikaru Yasuda和Keiichi Ito在一份报告中写道，如果通过新NISA的投资规模达到日本政府目标的水平，那么通过该计划每年流入日股的资金可能达到约2万亿日元。


1月15日——披露资本效率计划作为改善上市企业治理的部分措施，东交所周一公布了首批自愿披露提高资本效率计划的公司名单。未来每个月都会公布一次名单。东交所母公司日本交易所集团表示，到2023年12月底，在东交所“Prime”板块（主要是大型企业）上市的公司中仅有40%披露了此类计划，“Standard“板块（以中型企业为主）上市企业中则仅有12％已经披露。在东交所“Prime”板块上市的1656家公司中，有660家公司已经“自愿”遵守该要求，包括索尼、松下等巨头公司。丰田、软银等蓝筹公司并没有出现在该名单上。该举措旨在向市净率低于1的上市公司施压。市净率低于1表明股价低于企业的解散价值，由于日本低市净率企业居多，东交所在去年3月份要求上市企业重视经营资本和股价。东交所警告称，低市净率公司最早可能在2026年被摘牌。受公布的首份企业名单提振，日经225指数及东证指数周一盘中均触及1990年以来新高。
日股狂飙的关键：提高股东回报，这是日本今年的计划 第1张图片

4月——简化企业季度报告，新增部门收益报告现行法律规定，日本上市企业每个季度都要编制并公布财务监管报告，其中与季度业绩报告存在很多重叠，因此对于企业来说是一种负担。为此，日本出台了一项新的法律，取消公司在第一和第三季度发布财务监管报告的要求，只保留业绩报告，但仍需每半年提交一次更为详尽的财务监管报告。另外，随着重点转向季度收益报告，东交所将要求企业披露每个业务部门的收益和现金流信息，让投资者更好地了解公司的运营情况。


11月5日——延长股市交易时间东交所将把交易时间延长30分钟，至当地时间15:30。对此，摩根大通证券日本有限公司日本量化和衍生品策略师Masanari Takada表示：“对于欧洲的早起鸟以及香港和新加坡的对冲基金来说，他们或许能够在流动性充足的几个小时内进行必要的交易，这对他们来说可能是有价值的。即使是30分钟的延长交易也有助于增加市场的流动性。”


2025年——每个大公司必须至少有一名女董事除此以外，日本政府和东交所还制定了提高公司董事会独立代表和女性代表比例的计划。政府要求，到2025年，大型上市公司的董事会中必须至少有一名女性。根据日本性别平等局去年6月发布的计划草案，到2030年，女性在日本大公司董事中所占比例至少达到30%，总体目标是提高女性在经济中的参与度并赋予女性权力。此外，日本金融厅在2021年修订的《公司治理准则》中规定，上市公司董事会中至少有三分之一的成员必须由各自公司外部的独立董事担任。


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