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数据显示,近一年出口结汇比例趋势下行,从阶段高点54%降至最新44%为近年来的新低。但需要注意的是,企业结汇意愿与汇率有较强的相关性,因此周期波动较大,一旦人民币汇率预期趋稳,此前积压的美元外汇有再度结汇的可能。 3.jpg (17.01 KB, 下载次数: 0) 下载附件 保存到相册 2024-8-28 19:28 上传
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第一,假设今年结汇意愿下降仅是短暂扰动,后续会回归此前中枢,因汇率贬值而暂时观望的资金规模月均在140亿美元左右。第二,假设今年的结汇比例变化是趋势性的,但存在超调情况,这部分月均资金规模在80亿美元附近。
人民币汇率在年末年初往往较强,年中偏弱,这一季节性走势背后,可能与企业年末结汇高峰有关。因此,短期的结汇增加,是可以对汇率起到一定支撑的。将人民币汇率与出口结售汇差额回归,二者呈现一定负相关关系。模型结果显示,100亿美元左右结汇需求,理论上可以支撑人民币兑美元汇率在1000个点左右。 4.jpg (19.03 KB, 下载次数: 0) 下载附件 保存到相册 2024-8-28 19:28 上传
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