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[财经] 董事长带头违规搞内幕交易，赣锋锂业最大的风险是管理层道德风险

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霓裳曼舞 发表于 2024-7-19 08:00:00 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
这是新能源正前方的第961篇原创文章

万万没想到市值一度超过3000亿的全球锂王赣锋锂业，持有公司近20%股份的创始人兼现任董事长竟然带头搞内幕交易！
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董事长李良彬带头做内幕交易
7月5日，全球锂盐龙头赣锋锂业发布《关于公司及相关当事人收到行政处罚决定书的公告》，披露了创始人兼现任董事长李良彬带头搞内幕交易，最终实锤被证监会通报批评和罚款的完整经过。
根据公告，事情的来龙去脉是这样的。
2020年，已经连续两年巨亏的江特电机为了化解退市风险，主动引进战略投资者，并于当年6月开始与赣锋锂业进行洽谈。
到了8月12日，江特电机与赣锋锂业签订合作备忘录，约定赣锋锂业独家认购江特电机非公开发行的全部股票，数量不超过江特电机总股本的30%，成为江特电机的控股股东，李良彬成为江特电机实际控制人。
次日，江特电机公开披露《关于筹划非公开发行股票事项的停牌公告》，称江特电机正在筹划非公开发行股票事项，可能导致公司控股股东及实际控制人变更。
随后，赣锋锂业对江特电机开展尽职调查。
8月20日，江特电机再次公告，因与赣锋锂业未能就避免同业竞争的解决方式等关键条款达成一致意见，终止筹划非公开发行股票事项。
根据《证券法》规定，江特电机筹划的非公开发行股票事项在依法公开前为内幕信息，根据该内幕消息的形成时间以及公开时间，内幕信息敏感期为2020年6月9日-2020年8月13日。
但就在6月22日，赣锋锂业转入3000万元至该公司证券账户，并于6月23日-7月2日买入“*ST江特”股票1567.77万股，买入金额2648.38万元，一周后全部卖出，卖出金额2763.29万元，获利110.53万元。卖出股票所得资金沉淀在赣锋锂业证券账户中。
这个内幕交易由公司创始人兼董事长李良彬直接决策安排，并由欧阳明具体负责，证券部员工具体操作，发生时间恰好在内幕信息敏感期内
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董事长带头违规搞内幕交易，赣锋锂业最大的风险是管理层道德风险 第1张图片


（来源：赣锋锂业公告）

《证券法》第五十三条第一款规定，证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。
很明显，李良彬指使下面的人进行内幕交易，违反了《证券法》的规定，属于一种违法行为。
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为何李良彬会搞内幕交易？
证券市场的内幕交易层出不穷，上市公司董事长进行内幕交易本来也不是啥新鲜事。
但新能源正前方看到公告里披露的内幕交易细节后，一时半会儿很难完全相信，根本想不透李良彬为什么会做这样的事情。
赣锋锂业2010年就上市了，上市公司哪些事情能做，哪些事情不能做，高管团队基本都是清楚的，涉及内幕交易这种敏感违法行为，更是红线，应当是很清楚的。
所以，这次赣锋锂业高管团队的内幕交易行为，基本不是因为不清楚交易性质而进行的错误行为。
那么明知内幕交易违法，为何李良彬还安排下面的人去做这件事情？
如果纯粹是为了利用内幕消息牟利也说不通，因为一般都会通过借用亲戚个人账户的方式，而非明目张胆地利用公司账户进行直接交易。
而且，2020年的时候，赣锋锂业的市值已经到了800亿左右，一年营收也有几十亿，净利润也有十几亿，妥妥的行业巨头，李良彬持有公司近20%的股份，一度位列江西首富，为了一点蝇头小利去干违法的事情，实在不值得。
或者有没有另一种可能，赣锋锂业最开始是希望利用这种方式在二级市场多收集江特电机的便宜筹码？
但其实这个猜想也不合理，正常定增价格也就是公告日前20个交易日的收盘价平均价格，不会比在市场上收集筹码更贵，也不可能一周后就卖出。
所以，新能源正前方想破了脑袋也想不到李良彬做这个内幕交易的合理理由。
关键是这个内幕交易是由李良彬直接决策，然后安排董秘负责，并由证券部员工具体操作。
退一万步讲，创始人兼董事长李良彬对于《证券法》不是很清楚，但这些员工对于证券市场的相关法律法规可都是一清二楚，不可能不清楚这种事情的性质和严重性，为什么没有一个人反对？是没有人敢提出异议？还是说反对无效？还是说公司内部就是一言堂，即使这种违法违规的行为，董事长也有绝对的决策权？
不管这个内幕交易的动机是怎样的，就这件事情暴露出来的，无论是管理层潜在的道德风险，还是可能的一言堂问题，抑或是内部形同虚设的风控体系，都是让人值得担忧的。
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处罚结果有点轻了
天网恢恢疏而不漏，不管新能源正前方如何想不透这个事情，李良彬带头搞内幕交易的事情还是败露了，最终也被罚款和警告了。
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董事长带头违规搞内幕交易，赣锋锂业最大的风险是管理层道德风险 第2张图片


不但没收了100多万的违法所得，还罚款了330多万，对董事长李良彬和董秘欧阳明进行了警告和罚款。
要新能源正前方说，这个处罚结果还是比较轻的，根据《证券法》规定，搞内幕交易，不仅要罚没违法所得，还要处以违法所得1至10倍的罚款，但这次只罚了3倍。赣锋锂业这样全球行业龙头还出这样的事情，其实顶格罚款也正常，处罚力度比较低，大概率还是顾及赣锋锂业对于当地经济的影响力吧。
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董事长带头违规搞内幕交易，赣锋锂业最大的风险是管理层道德风险 第3张图片


说实话，看到李良彬带头做内幕交易这个事情，leo不仅是震撼、无法理解，也是挺难过的。

新能源正前方的老朋友都知道，我们很早就覆盖了赣锋锂业，对于李良彬白手起家创立赣锋锂业，并带领公司几次穿越行业周期，最终成长为全球锂王的故事推崇备至。
李良彬在创业过程中体现出来的，无论是对于技术的投入、公司内部的管理，抑或是对行业和社会发展趋势的把握，都是绝对的顶级水平。
没有大格局的人，不可能把企业做得如此之大、如此之好。
但在公司已经成长为全球锂王、市值也近千亿的时候，李良彬又做出了格局如此低的违法行为（董事长搞内幕交易行为的，一般都是稀烂的小公司）。
如此没有任何避讳地利用公司账户进行内幕交易，要不就是对相关法律法规没有任何概念，要不就是企业太过成功，加上企业对于当地经济影响巨大，让成功冲昏了脑袋，对相关的法律法规都无视甚至是藐视了，习惯了公司里的一言堂氛围，下面的人根本不敢给意见。
实在有错爱了的感觉。
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赣锋锂业潜在的大风险
我们都知道，经过了前几年的疯狂后，这两年锂矿锂盐行业受下游需求放缓以及上游扩产的双重影响，价格大跳水，往日大赚特赚、市值超过3000亿的时光仿若黄粱一梦，赣锋锂业开始亏损，市值也跌破了600亿。
但这些都只是周期使然，行业周期从来不足惧，只要企业做好了充分的过冬准备，周期反而有可能是企业弯道超车的机会，就像公司之前经历过的那些周期一样。
对一家企业而言，最可怕的是创始人变了，不再对行业周期心存敬畏，不愿意受相关的法律法规约束，甚至觉得自己无所不能，可以超越周期，摆脱一切束缚，听不进任何合理建议，将公司变成彻彻底底的一言堂。
这种情况下，一旦创始人决策出现重大失误，就会造成不可估量的损失，甚至是毁灭。
希望赣锋锂业以此为鉴，借着此次内幕交易处理结果正式出来，针对公司内部的各种问题进行查漏补缺，让企业变得更加规范，才能走得更加长远。
能力越大，位置越高，责任越大，对企业的经营更应该如履薄冰，往小了说，企业的生死存亡关系管理团队的身家财富；往大了说，这关系到几万员工的生计，关系到当地的经济发展，乃至中国新能源汽车产业好不容易打下来的良好局面。
现在锂盐锂矿行业不仅要面临下游需求放缓、行业周期下行的挑战，还要面对在外的锂矿资源由于地缘政治风险导致资源权益不保等风险，挑战着实不小，留给企业的容错空间越来越有限，
如果企业不能更加规范，更加用心经营，未来的挑战将更大，长远恐遭投资者抛弃。
衷心希望赣锋锂业能借此机会变得更好，走得更远，不辜负投资者的信任和喜爱。


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